• 在当前情况下 为什么美联储不应该大幅降息?
    在当前情况下 为什么美联储不应该大幅降息?

    美联储在7月份降息50个基点有什么不对吗?央行尽最大努力支持高速、持久和包容性的经济增长,这固然很好,但这并不意味着在经济表现相对较好、金融市场活跃、政策工具有限的情况下,就匆忙将一切筹码都扔到牌桌上。

    美联储本月将利率下调50个基点的压力越来越大是没有根据的。如果真的如此做了,只能对金融资产持有者的短期利益服务,但长期来看,美联储将面临更大困难的风险。
    对美联储政策行动的期望遵循一个熟悉的模式:无论金融市场在多大或多久程度上得到它们希望得到的,它们总是要求更多。尽管美联储政...
  • 美联储降息在望 缩表也不会拖到9月才结束?
    美联储降息在望 缩表也不会拖到9月才结束?

    外界普遍预计美联储本月将会降息,这可能意味着美联储的缩表计划也要提早走向终结。美联储账上的数万亿美元债券将继续囤积下去,比2008年金融危机前的规模还要大。
    为了抵御10年前那场金融危机,美联储持续购买债券,至2015年囤积了高达4.5万亿美元的债券(包括国债和按揭证券)。在2017年末,美联储开始减持债券,一级交易商曾预计,债务会缩减至3万亿或3.5万亿美元。但事实并非如此,即便经过两年缩减以后,资产负债表上的债券规模仍高达3.8万亿美元。


    鉴于今年将要降息,但美联储却...
  • 美联储“噤声期”不愁没看点?英欧本周皆有大事发生!
    美联储“噤声期”不愁没看点?英欧本周皆有大事发生!

    美联储即将在本周进入月底决议前的例行“噤声期”,在此期间美联储官员将被禁止在公众场合就货币政策发表讲话!不过,尽管本周美联储注定将缺席,但对于金融市场的投资者而言,消息面上的看点依然不少,大西洋彼岸的欧洲料将成为焦点所在——英国新首相的归属将于本周确定,欧洲央行则将召开利率决议,欧元和英镑的走势在本周料将备受考验!

    ☆英国新首相花落谁家即将揭晓!
    本周二(7月23日)将是英国公布新一任首相的重要日子。在此前经过几轮激烈的角逐之后,英国新任首相终于要尘埃落定,投资者严阵以待这一...
  • 美联储三号人物一席话 降息50点概率飙升 美元急坠
    美联储三号人物一席话 降息50点概率飙升 美元急坠

    美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周四(7月18日)最新表示,当利率处于低位、经济增长放缓时,央行官员需要迅速采取有力行动。
    这位有影响力的政策制定者发表了一篇演讲,讨论了当央行接近“零利率下限”或接近利率所能达到的最低水平时,应该做些什么。
    他在央行研究协会的年会上表示:“与其坐等灾难发生,不如采取预防措施。”
    “当零利率下限(ZLB)不在视野之内时,人们可以采取缓慢的行动,采取‘观望’的态度,对潜在的不利经济发展获得更多的了解。但当利率在零利率下...
  • 美联储火力不足 美元短线存反弹空间 警惕英镑的黑天鹅
    美联储火力不足 美元短线存反弹空间 警惕英镑的黑天鹅

    周四(07月18日)报道,本交易日,美元指数和黄金价格维持日线整理楔形,欧元/美元日线同样走出日线三角形形态,且汇价正在下测2018年9月24日高点与2019年3月高点连接的下行趋势线支撑,多头在6月中旬时一度升破了该支撑线,当前位置1.1200区域。


    (欧元/美元日线)
    英镑/美元隔夜受无协议风险和市场对英国央行或降息的猜测影响,一度跌破1.24关口,但因情绪综合的缘故,多头日内反攻,价格整体仍维持弱势。
    今日市场聚焦英国6月零售销售报告,美国费城联储制造业数据以及美...
  • 美联储褐皮书:经济保持温和增长 通胀稳定但略微走弱
    美联储褐皮书:经济保持温和增长 通胀稳定但略微走弱

    北京时间周四(7月18日)凌晨美联储公布了经济褐皮书。褐皮书显示,美国经济继续保持温和增长。就业增长速度缓和,通胀保持稳定或略微走弱。


    以下是褐皮书的摘要:
    整体经济活动:
    从5月中到7月初,整体经济活动继续以缓和的速度增长,与前一个报告期相比几乎没有变化。
    在大多数地区,虽然整车销售持平,但零售商品销售总体上略有增长。
    总体而言,住宅销售一定程度上增多,但住宅建筑活动持平。
    就业和工资:
    总的来说,就业增长速度缓和,略低于上一个报告期。
    虽然一些联系人强调新...
  • 美联储月底降息已是板上钉钉
    美联储月底降息已是板上钉钉

    本月底的美联储利率决议,市场基本肯定将降息并且是25个基点,但是,市场还是有部分分析认为,降息50个基点比25个基点更能解决问题。


    美联储主席鲍威尔上周出席国会听证会时已经明确示意,尽管6月份就业数据颇为强劲,但是美联储仍会在本月晚些时候的货币政策会议上作出2008年以来的首次降息决定。就此而言,他是对的,但是他同时否定一次降息50个基点的必要性却是错了。
    若是将联邦基金利率目标仅下调25个基点,则美联储所面临的经济陷入衰退的风险一点也不会减小。美联储有在应对经济增长疲软...
  • 降息理由可能不充分了 但美联储不会改变主意
    降息理由可能不充分了 但美联储不会改变主意

    事实已经发生变化,但美联储看起来肯定不会改变主意。
    美联储已经暗示,几乎肯定会在本月晚些时候的政策会议上降息。美联储立场如此坚定,以至于投资者已经转而开始讨论降息的幅度,以及下一次降息的时间。然而,尽管美联储一直磨刀霍霍,但其降息的理由已变得越来越没有说服力。

    周二公布的几份报告也进一步提供了证据。首先,美国商务部公布6月份零售额较5月份增长0.4%,增幅高于经济学家预计的0.1%。而且如果不是因为油价下跌导致加油站销售额下降2.8%,这一数字还会更高。根据Macroecon...
  • 中国经济韧性不可小瞧 美联储宽松回旋余地不大
    中国经济韧性不可小瞧 美联储宽松回旋余地不大

    周一(7月15日),现货黄金价格承压,未能进一步远离关键支撑每盎司1400美元,因重要的中国经济数据缓解了对全球经济放缓的担忧,并提振了对风险资产的兴趣。
    汇通财经易汇通软件显示,北京时间15:53,现货黄金微跌0.09%至1414.49美元/盎司;美元指数下挫0.06%至96.770。
    美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月12日)公布的一份报告显示,截止7月9日当周,对冲基金和基金经理减持COMEX黄金看多头寸。
    中国6月规模以上工业增加值同比增长6.3%,远高于市场预...
  • 6月零售数据力挽狂澜 美联储票委众说纷纭 降息预期又生变数
    6月零售数据力挽狂澜 美联储票委众说纷纭 降息预期又生变数

    很显然,美联储降息的幅度取决于美联储官员最近两周的讲话,以及美国零售业和制造业数据,而值得注意的是制造业萎缩的迹象还在持续。

    美国6月零售销售增幅超预期,但制造业依旧萎靡
    美国6月零售销售增幅超预期,6月零售销售增长0.4%,核心零售销售增长0.7%,5月增幅上修至0.6%。6月核心零售销售强劲增长,此前两个月也有稳健增幅,暗示第二季的消费者支出加速增长,尽管1-3月的增幅为一年来最低。二季度的数据均显示消费者支出强劲,这可能有助于部分减轻企业投资疲弱对经济的拖累。
    上月零...
  • 降息不能解决美国经济问题 小心美联储在宽松预期上口是心非
    降息不能解决美国经济问题 小心美联储在宽松预期上口是心非

    美国联邦储备委员会(FED)主席鲍威尔(Jerome Powell)上周的表现获得了高分。他不仅在白宫的重重压力下重新建立了美联储的独立性,而且还起草了一份不会对股市有过分影响的声明用于演讲和回答问题。
    美联储耐心维持姿态的决定并非定局。事实上,在白宫施大压力后,美联储维持立场越来越艰难。至少现在,采取行动的冲动被避免了。然而,从市场的反应来看,大家仍押注鲍威尔及其同伴似乎会在不远的将来降息。投资者对美联储的下一步举措如此乐观是对的吗?
    首先,我们回顾一下从美联储的声明和鲍威尔的新闻...
  • 揭秘美联储降息背后的两大真实目的 你觉得还应该降息吗?
    揭秘美联储降息背后的两大真实目的 你觉得还应该降息吗?



    自从上周鲍威尔的鸽派言论后,美联储在7月底降息已成既定事实。市场中讨论最多的无非是美联储会降息25个点还是50个点,是一次性还是连续性降息。
    对于美联储降息是对是错,很多人可能不敢妄加评论。不过,这时候也有人站出来大肆批评美联储降息是个错误,甚至连美联储的独立性也被认为是一层为了自我保护所做的伪装。
    美国知名经济学家彼得·希夫(Peter Schiff)最近与阿姆赫斯特大学经济学教授理查德·沃尔夫(Richard Wolff)一起接受采访时就谈及美联储降息的对错,及其对市场...
  • 今夜美联储“三把手”来袭
    今夜美联储“三把手”来袭

    周一(7月15日)欧市盘中,市场整体交投平静,亚欧股市小幅上扬,之前中国公布的经济数据鼓舞人心。
    美元基本持平,仍交投在97关口下方,与此同时,现货黄金不断收复日内失地,现交投于1415附近,原油价格则高位盘整。
    美国本周稍晚将公布零售销售和工业生产数据,这些数据将提供有关美国经济状况的更多线索。
    眼下市场关注本月末的美联储利率决议。美国市场预计7月份降息25基点,降息50个基点的可能性接近20%。
    “在市场看来,美联储的鸽派言论已令7月降息板上钉钉,不是是否降息,而是降多少的问...
  • 美联储7月意外降息50基点? 美元多头要小心
    美联储7月意外降息50基点? 美元多头要小心

    上周日(7月14日),市场分析师Chris Matthews撰文指出,美联储主席鲍威尔上周再次放鸽,加强7月份降息25个基点甚至50个基点的市场预期。虽然目前美国通胀强劲,美股走势也很强,似乎不合适降息,但从历史上看,美国在这种情况下意外降息也是出现过的。这符合某些学术研究观点,也符合美联储实行超鸽政策,最大限度影响金融状况和投资者信心的做法。


    鲍威尔国会证词放鸽加强降息预期
    上周,美联储主席鲍威尔的鸽派国会作证强化了市场这样一种信心,即美联储将在7月份实行降息,并在下半...
  • 多重因素成“拦路虎” 仍难挡美联储降息?

    上周日(7月14日),市场分析师Chris Matthews撰文指出,美联储主席鲍威尔上周再次放鸽,加强7月份降息25个基点甚至50个基点的市场预期。虽然目前美国通胀强劲,美股走势也很强,似乎不合适降息,但从历史上看,美国在这种情况下意外降息也是出现过的。这符合某些学术研究观点,也符合美联储实行超鸽政策,最大限度影响金融状况和投资者信心的做法。
    鲍威尔国会证词放鸽加强降息预期
    上周,美联储主席鲍威尔的鸽派国会作证强化了市场这样一种信心,即美联储将在7月份实行降息,并在下半年继续进一步...
  • 鲍威尔大放“鸽”声 美联储降息几无悬念!

    上周,美联储主席鲍威尔国会证词大放“鸽”声。目前市场普遍认为,美联储7月底降息几乎毫无悬念。如果市场预期成真,那么这将成为美联储十年来的首次降息。
    降息已是板上钉钉,目前争论的焦点则落在了降息幅度以及本月降息之后的美联储动态之上。随着7月30日至31日议息会议的临近,一些大型投行基于最新研究报告对美联储会议作出了前景展望。摩根大通和花旗均预计美联储将降息25个基点,而摩根士丹利的预测为50个基点。
    高盛:7月降息25个基点 年内再降息25个基点
    尽管鲍威尔对美国经济增长的基本预期较...
  • 本周多国CPI数据来袭 美联储降息前景仍受关注!
    本周多国CPI数据来袭 美联储降息前景仍受关注!

    在上周美联储主席鲍威尔发声之后,市场又会迎来一系列重磅数据,其中包括中国二季度GDP、英国通胀和零售、美国房市数据、美国工业产出、美国消费信心、加拿大通胀等。此外,美联储降息前景、中东局势、英国脱欧等料继续成为市场关注点。
    而美国财长敦促国会尽快提高政府债务上限,因为如果不能在7月26日前提高,美国政府可能又将在9月陷入关门危机。


    本周市场热点
    周一:中国国家统计局召开7月国民经济运行情况新闻发布会;美国FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams...
  • 美联储降息预期升温无力打压美元 避险笼罩下美元有望上涨
    美联储降息预期升温无力打压美元 避险笼罩下美元有望上涨

    虽然美联储鸽派倾向愈发浓郁,但美元仍然保持了相当大的韧性,市场可能已经准备好美联储即将采取的宽松政策,但若经济恶化速度加快,避险情绪蔓延将支撑美元上涨。

    上周整个金融市场几乎都笼罩在美联储鸽派政策的预期之下,因美联储主席鲍威尔在国会进行证词陈述以及6月会议纪要暗示,美联储至少即将出台部分宽松政策,美元因此伴随国债收益率下跌。
    尽管鸽派预期上升,但美元仍表现出相当强的韧性
    不过美元的跌幅看起来相当有限,美元兑一篮子主要货币(欧元、日元、英镑和澳元)仅跌至5月底以来的区间中部,...
  • 美联储如何定位7月份的举措 预防性降息还是一场持续降息?
    美联储如何定位7月份的举措 预防性降息还是一场持续降息?

    强于预期的美国通胀报告未能压抑对美联储本月将降息的猜测,美元兑其他所有G10货币均走弱。交易员周四聚焦美联储主席鲍威尔在国会发表的证词,他称由于通胀和失业率之间的关系断裂,降息存在空间。在上周的就业报告突破预期之后,美国6月份消费者价格涨幅又超过了预期,凸显出经济的强劲势头,澳元、纽元等大宗商品货币上涨,不过涨幅总体有限。

    澳大利亚国民银行驻悉尼的高级外汇策略师Rodrigo Catril称,“尽管6月非农就业数据强劲且核心CPI通胀率上升,但鲍威尔释放的信号是,我们应该预期基...
  • 7月美联储议息会议降息概率较大
    7月美联储议息会议降息概率较大


    天风证券孙彬彬表示,7月美联储议息会议降息概率较大。但为什么要在非季月的7月降息?
    随着美国周期性衰退的概率增加,预防性降息可能向衰退性降息转化;美股也对金融条件十分敏感。如果7月降息是新一轮降息周期的开始,美债的趋势性下行不会变,我们仍然维持美债下行至1.70%-1.80%的判断。 国内方面,应对小微企业降成本的现实诉求,利率端的引导以及降准仍然有必要。外围因素利好下,国内政策的空间更加宽松,货币易松难紧,而且需要加码投放。

    ...
  • 美联储降息 美元将会走向终结
    美联储降息 美元将会走向终结

    最准确的汇率预测者认为,鉴于美国在货币政策宽松政策方面超过欧洲,美元今年下半年将走软,欧元将从中受益。
    根据彭博社二季度汇率预测最精准排行榜第一的Eurobank Cyprus资深交易员Kyriakos Pavlou的说法,中美贸易争端的最终解决方案也将提振欧元,使其在年底前上升4%至1.17美元的水平。他的观点得到了荷兰合作银行和瑞士宝盛银行的回应,他们在榜单上排名第二和第三,只是他们认为美元的下跌幅度会比较小。

    在美联储主席鲍威尔本周发表鸽派观点打压美元之前,这几家银行已...
  • 美联储若开启宽松周期 市场将会走向何方?

    若美联储宽松周期真的开启,市场将会走向何方呢?对此,花旗集团认为,随着美联储持续降息以支持经济增长,到2020年底,2年期美国国债收益率可能跌至1%。太平洋投资管理公司(Pimco)则表示,在这种情形下,美元必然会下跌。
    “我们正在考虑美联储究竟是会出于保险起见选择降息,还是会进入一个利率的结构性周期下行阶段,我更倾向于后者,”花旗驻新加坡的高级技术策略师Shyam Devani表示。“如果到明年年底2年期收益率降至1%,我不会感到惊讶。 ”
    花旗集团预计美联储本月会将基准利率下调2...
  • 鲍威尔证词确认美联储降息预期 或刺激新兴市场跟随降息
    鲍威尔证词确认美联储降息预期 或刺激新兴市场跟随降息



    美联储主席鲍威尔的证词实际上确认了市场对本月底美联储将降息25个基点的预期。虽然市场很大程度已将美联储放宽政策纳入定价,鲍威尔的言论将刺激新兴市场资产进一步上扬。美国股市走高、美国国债收益率走低、美元下滑,市场这样的表现强调了并未将鲍威尔的言论纳入计价,这应在今日对新兴市场货币和债市构成支撑。
    鲍威尔的证词及25个基点的降息预期将刺激新兴市场国家央行降息,接下来亚洲国家将公布利率决议的是韩国央行及印尼央行,两家央行放松政策的可能性都在提高,如果接下来的会议上未降息,预计在未来...
  • 美联储“鸽声”不断美元跌势加剧
    美联储“鸽声”不断美元跌势加剧

    周三(7月10日)纽市盘中,美联储6月会议纪要公布后,美元跌幅进一步扩大,一度跌0.47%,刷新近三日低点至97.03;现货黄金涨逾20美元至1418.20美元/盎司,因美元下跌,此前美联储主席鲍威尔指出美国经济面临的风险,提振了降息预期并打击美元。上周美国原油库存降幅远超预期,油价涨超4%,创两个月来新高。


    鲍威尔周三表示,对贸易政策和全球经济疲软的担忧“继续打压美国经济前景”,美联储准备“采取适当行动”来维持长达十年的经济扩张。美联储6月会议以来的不确定性继续对经济前...
  • 摩根士丹利:美联储将在7月降息0.5个百分点
    摩根士丹利:美联储将在7月降息0.5个百分点


    摩根士丹利认为,即便上周五公布的美国就业报告强劲,美联储本月仍将把关键利率下调0.5个百分点。因美联储有必要采取强有力的政策应对措施,以防止经济动能进一步急剧下降的风险。当前风险仍然倾向于下行,如果金融环境收紧,企业信贷风险将会凸显,经济增长可能会面临巨大打击。
    我们继续预计政策制定者进行快速和前期调整,以防范下行风险,这意味着本月会有50个基点的降息。美联储主席鲍威尔将于周三和周四在国会就经济前景发表证词,并接受议员提问。交易员将密切关注鲍威尔准备证实市场宽松预期的任何迹象。
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